鉴于之前的文章中有读者想了解下宏观货币m0，m1，m2分别的概念是什么，本文就以此为话题做简单分享。

定义：M0（真实货币）=流通中的货币，m1（狭义货币）=m0+银行活期存款，m2（广义货币）=m1+银行定期存款和储蓄存款。

从定义中很好理解，m0是真实货币，流动性最佳，m1是活期存款，流动性次之，m2包含了定期存款与储蓄，流动性较差。

在日常生活中，不单独比较m0，m1，m2之间的差别，通常是比较m1的增速，与m2的增速快慢，来反映经济指标，即m1,、m2剪刀差。从定义中理解，如果m1的增速快过m2，则居民和企业都把存款拿出来消费或者投资，反之则是居民和企业更加偏爱存款而非投资。

由此，不难理解m2-m1的增速如果为正，则说明经济在往储蓄方向发展，而这剪刀差的扩大则说明这种发展的势头越来越猛。

2024年6月14日，央行5月金融统计数据公布，狭义货币（M1）余额64.68万亿元，同比下降4.2%。广义货币（M2）余额301.85万亿元，余额比上月末略有增加，同比增长7%，剪刀差扩大至11.2%。7月12日央行6月数据显示，6月末，我国M2余额为305.02万亿元，同比增长6.2%；M1余额为66.06万亿元，同比下降5%。相比5月，M2、M1增速均回落0.8个百分点，创有记录以来新低，二者剪刀差持续保持11.2%的高位。这次都不仅是剪刀差巨大的问题了，甚至连货币本身的需求量都在下降。我认为这已足够说明问题，如果有经济基础的读者应该已经嗅到了危险，这不，紧接着存款端和贷款端均立即降息。

曾几何时，有人非常喜欢拿m2不断增长的信号迷惑群众，认为央行的放水仍不断在进行，理由是广义货币在增加，但可能这些人压根就没考虑过债务—资产传导，在广义货币的体系下，一个人的增加债务直接等同于其他人增加的资产，因此只要整体负债率上升，尤其是政府层面的举债，就直接传导到m2的资产端上涨，且这种上升还要乘以一个货币创造乘数。

而如今，甚至央行都已开始释放信号，不再追求广义货币的增长来维持经济活力，因为目前的困境并非市场中热钱不够，而是消费力不足，消费力不足又牵扯到更多复杂的问题，究竟这创造的债务，有多少流入了居民端的资产。另一种说法是，平价商品的流行，反而是市场朝着适应当前环境的发展而做出的一种纳什均衡。

拥抱市场吧，相信历史的智慧永远是明智的，至于后人的智慧，当个玩笑听就是了。